FED’in faiz indirimine gitmeyeceğini bekleyen yatırımcının emtia iştahı hem altını hem de gelişen piyasa paralarını zirveye zorluyor. Altın dün 1153 dolar ile yeni rekorunu kırdı. Rusya ve Brezilya gibi emtia ihracatçıları ise kara kara ruble ve realin seyrini izleyecek.

Küresel ekonominin kurmayı ABD Merkez Bankası’nın (FED) da yeni yükselen güç Asya’nın da gevşek para politikasından çıkma konusunda acele etmeyeceğinin kabul edilmesi ile emtia fiyatları için yeni bir dönem başladı. Küresel yatırımcı FED’in sıfır faizini uzun süre değiştirmeyeceği yönündeki sinyallerin ardından dolar varlıklarının kendisine fazla getiri sağlamayacağını kabullenip daha yüksek riskli varlıklara yükleniyor. Son olarak ABD Doları’nın 6 para birimi karşısındaki performansını izleyen dolar endeksi yüzde 0,6′lık düşüşle 75.046 seviyesine kadar gerileyip 15 ayın dibini görünce, altın yeni rekorunu kırdı. Gün içinde ABD’de enflasyona işaret eden tüketici fiyatları endeksi beklentilerin üzerinde gelince enflasyon kalkanı olarak görülen altına ikinci bir hücum dalgası yaşandı ve altın 1,153.40 dolara tırmandı. Euro ise dolar karşısında gün içinde gördüğü 1.4977′lik zirveden enflasyonun faiz artırımına zorlayacağı beklentisi ile 1.4859 seviyesine kadar geriledi. Altın dışında dün petrol ve bakır da tırmanışa geçti. ABD Batı Teksas tipi ham petrolün varil fiyatı 80 dolara yaklaşırken, bakırın ton fiyatı 7 bin dolara yaklaşarak son 13 ayın en yüksek seviyesine çıktı.

Altın yıl sonunda 1200 dolara ulaşır
Hal böyle olunca dolardan kaçanların birinci limanı altın başta olmak üzere emtiada balon yeniden şişmeye başlamış durumda. Gelişmekte olan piyasaların para birimleri ve hisse senetleri piyasaları da büyük merkez bankalarının faiz artırımına kolay kolay gitmeyecekleri beklentisi ile yatırımcının yüklendiği yeni alanlar arasında. Son olarak haftasonu Singapur’da gerçekleştirilen APEC toplantısında Asya ülkelerinden gelen “gevşek para politikasına devam” mesajının ardından düşük faizden bıkan yatırımcının emtiaya biraz daha yüklenme ihtimali var. Şimdiden altından bakıra kadar değerli emtiada ve sanayi emtiasında yükseliş trendi hızlandı. Beklenti ise altının sene sonuna kadar 1200 doları bulacağı yönünde. Mark Mobius ve Marc Faber gibi ünlü yatırım guruları ise Dow Jones ve S&P endeksinde sert düşüşler, altında ise dolaylı olarak ciddi yükselişler bekliyor. “Dr. Kıyamet” olarak da bilinen Faber, Bloomberg’e verdiği röportajda altının ABD borsalarından daha fazla kazandıracağını vurguladı. Öte yandan küresel yatırımcı için yeni gelir kapısı olsa da emtiadaki yükselişle beraber bazı gelişen piyasaların ihracatçıları için sıkıntılı bir 2010 yılı yolda görünüyor. En fazla sıkıntı çekeceklerin başında ise Rusya ve Brezilya gibi emtia ihracatçısı ülkeler yer alacak gibi.

RUSYA:

Borsa yüzde 10 daha yükselir, ruble artar
Rus Rublesi özellikle 2008′in üçüncü çeyreğinden sonra emtia fiyatlarındaki yükselişle beraber dolar karşısında ciddi bir değerlenme sürecine girdi. Bu yıl başından beri yüzde 130 yükselen Rus borsasının gösterge endeksi Micex’in yüzde 10 daha yükseleceği öngörülüyor. Bunda şubat ayında varili 38.59 dolar olan Ural petrolünün 76 doların üzerine çıkmasının büyük payı var. Yani ruble değerlenmeye devam edecek. Bloomberg’e göre ise Rus Rublesi önümüzdeki sene emtiadaki yükseliş sebebiyle merkez bankasının başını oldukça ağrıtacak. Ancak Rusya Merkez Bankası bu konuda çok fazla bir şey yapamayacak çünkü yeni yeni filizlenen tüketici talebini kaçırmak istemeyecek. Örneğin merkez bankasının nisan ayından bu yana 8 kez gittiği faiz indirimine tüketici hâlâ karşılık vermiş değil. İkinci çeyrekte GSYİH’da görülen yüzde 10,9′luk çakılmanın ardından yeni yeni toparlanmaya başlayan Rus ekonomisi için şu an talep çok önemli. Rusya her ne kadar ihracatçısının zor duruma girmesine izin vermeyeceğini söylese de uluslaraları kuruluşlar bu konuda Rusya’nın elinin bağlı olduğunu düşünüyor. IMF’nin bir kaç gün önce yaptığı bir açıklamada da Rusya Merkez Bankası’nın elinde olmayan faktörlerin rublenin değerlenmesine yol açacağı yönünde uyarılarda bulunulmuştu.

BREZİLYA:
Merkez şahinleşirse realde yükseliş sürer
Brezilya Reali de bu yıl dolar karşısında yüzde 30 yükselerek en iyi performans sergileyen para birimlerinden biri oldu. Dün ise altın ve petrol gibi emtiadaki yükseliş yine reale yaradı. Güne dolar karşısında 1.708 seviyesinden başlayan real son dönemde 1.70-1.75 bandında seyrediyor. Ocak başından beri doların real karşısındaki kaybı ise yüzde 26,8′i buldu. Sadece kasım ayında bile dolar real karşısında yüzde 2,73 kan kaybetti. Brezilya Merkez Bankası, realdeki yükselişi piyasadan dolar alımı yaparak engellemeye çalışıyor. 9 Aralık’ta toplanacak olan Brezilya Merkez Bankası’nın faiz oranını değiştirmesi beklenmiyor ancak “şahin” açıklamalar geleceği görüşü hakim. Dolayısıyla realde aralık ayında dolara karşı yeniden bir yükseliş trendi görülmesi mümkün. Ayın 10′unda açıklanacak GSYİH rakamlarının ise iyi gelmesine yüksek ihtimal veriliyor. Bu durum da faiz artırımı ihtimalini kuvvetlendireceği için reale güç kazandırabilir.